第5章 汇率大战：醉翁之意不在酒(2)

王牧笛：日本有日本的题目，作为一样是生长中国度的阿根廷有一个经验。阿根廷当年是生长中国度，比较早推行金融全面开放的。当时答应外资控股本国的银行，乃至主动出让银行的国有本钱，成果在20世纪的大抵是1997年，本国本钱节制了阿根廷银行52%的股权，紧接着阿根廷产生金融危急，一个月换了5个总统。

王牧笛：日本学者吉川元忠当年做过深思，著了一本很驰名的书《金融败北》。他以为在刚才我们讲的那次金融败北中，日本的财产丧失不亚于第二次天下大战。

王牧笛：我们节目聊过这个，对赌。

郎咸平：同对于日本一样，美国操纵4月15号这个机遇宣布把中国列入汇率把持国，逼迫群众币贬值。因为只要4月15号的这个事情通过，美国便能够对我们中国出口产品全数征收27.5%的关税。但是美国必然不会这么做，因为这么做，中国只要抨击，美国也会遭到丧失，这就是为甚么他要延期3个月的启事。萨默斯在4月初说延期3个月，不是因为中国当局在伊朗题目上和我们合作，而是因为我们明天讲的这个题目。

一旦开放金融市场以后，人才是最首要的，你必须有金融操纵妙手。如果没有人才，不晓得如何把持，你这么开放，成果就是被动挨打的局面。中国的金融机构跟本国的金融机构在抗争的时候，就仿佛一其中门生跟拳王泰森在打斗。

熊浩：这个能够从别的一个角度来解读，有能够是暗渡陈仓论。别的一种就是说，中国在这个题目上面的态度一向很倔强，他美国人得不到他想要的，他就找返来一个甚么东西。

王牧笛：以是现在我更体贴的是，当《财经郎眼》聊到第四集汇率的时候用甚么题目。第一集《汇率大战开打期近》，第二集《汇率大战硝烟起》，我们本期定的题目叫《汇改汇率酒徒之意不在酒》，那么第四期呢？不晓得，等着看就是了，我们拭目以待吧，3个月以后。

王牧笛：就是软硬兼施嘛。

王牧笛：据天下银行统计，当时，在100多个生长中国度中风行着一个词叫“华盛顿共鸣”。从1980年到2000年，实施金融自在化的105个国度，均匀年经济增加率只要0.8%。实在中国关于这个金融市场开放的题目一向存在争议。2001年出世的时候，海内的新右派和自在主义有过关于金融开放的争议。当时有人说：“插手世贸，国门敞开。”有人说：“插手世贸，黄金万两。”

郎咸平：像亚洲金融危急时的泰国也是一样，它就是答应外资自在收支，成果形成泡沫。

把稳美国的金融偷袭战

郎咸平：华尔街出去了，跟日本的保险公司、银行说，我们来对赌一下吧。如何赌呢？明天的日经指数是100块，明天如果涨到100块以上，我就不玩了，20块给你了。如果跌呢，100块跌到60块，100减60即是40，你赔我40块。跌到20块呢，你赔我80块如何样？归正不管如何讲，我只要一玩这个赌局，就给你20块入场费。日本人一听，啊，有这么好的事，华尔街脑筋进水了。日经指数如何能够跌，必定涨的嘛。因为假定明天是100块，一涨美国人就不玩了，那我免费拿20块钱入场费有甚么不好。是以日本的各大保险公司、银行，乃至私家都签下这类赌局，数量多得不成设想。好极了，都签了是吧。最后你发明，高盛在内里翻云覆雨。起首卖给丹麦，用国度主权信誉来把它这个信誉评级拉高，然后就卖到纽约去了。日本犯的错就是它搞了个股指期货。更可骇的是甚么，能够融资融券。比如说，明天华尔街公司在日本向你这个机构，用明天的价借出一张股票。用明天的代价100块卖掉，明天股价跌到了60块，我再买返来，再还给你，这叫融资。也就是说，借出一张股票，用明天100块代价卖掉，明天股价跌到60块以后，我再买返来再还给你，是以我股票还你了，没题目了，但是你是100块卖的，60块买的，你就赚了40块差价。当日本答应华尔街干这个事的时候，到了1990年的1月份华尔街也好、全天下投资人也好都在开端融资。大师都在大量地向日本的机构，用明天100块的代价借出一张股票，然后赌股价下跌，跌到60块以后，再买返来还给你，然后赚了个差价。只要统统的人都干这个事，日经指数就从100块跌到60块，跌到60块以后，他就赚了40块了，给你20块入场费，我还赚20块呢。是以全天下一起这么做的时候，日经指数正式垮台，全数崩盘。他们做梦也没有想到，日本当局当初所推行的融资融券滋长了“金融核弹头”的爆炸，最后炸毁了日经指数。日经指数暴跌，日本房价暴跌，让日本因为资产泡沫堕入了十几年的经济冷落，到20年后的明天都没有复苏。

郎咸平：我们海内的学者以及外洋的学者或者官员等等几近都是建议群众币贬值。我想内里有几个比较值得体贴的。一个是周其仁、一个是李稻葵，因为这两个是货币政策委员会的委员。李稻葵建议小幅贬值，周其仁建议制止热钱一步到位，但是他不讲贬值多少是一步到位。这两小我的发言是非常首要的，代表了群众币贬值是个共鸣。好极了，如果群众币也贬值了，我们又放弃了本钱市场自主性。

在1985年之前，美国说要把日本列入汇率把持国。你考虑考虑，只要被列入汇率把持国，日本统统对美国出口产品将被征收百分之二三十的关税。日本只要屈就了。是以在1985年它签下了《广场和谈》，同意日币贬值。以是从1985年到1987年两年之间，日币贬值了100%以上，严峻打击了日本以出口制造业为主的各大商社。到了1987年年底，美国更短长了。因为美国1987年10月份碰到股灾，美国说我们海内有点困难，美国资金大量流出，因为日本利率高，当时就跑到日本来了。美国说如许不可啊，你这模样不敷意义，资金都跑掉了，对我们经济有很大的影响。是以当时财务部长贝克就威胁日本辅弼中曾根说，如果你不帮忙我们处理，我们共和党扛不下去了，民主党如果上来，会对贸易停止制裁，更加用心用力来处理日本人。日本人很惊骇，美国说但是目前我们是共和党，只要你肯共同我们，我们也会帮你一把的。

熊浩：但是中国当局是如何把群众币汇率题目跟金融开放题目挂起钩来的呢？

熊浩：媒体的传播是贫乏一种自主性，它一向是跟从这个言论，偶然候它能够起到一个推波助澜的感化。我看很多网站也在做这个专题，就把这小我民币贬值当作是一个真正的题目。群众币贬值对美国的制造业是有帮忙的，但是制造业对美国来讲不首要。那么就用群众币贬值换来金融开放，对美国很首要。因为美国的金融业是全天下最有合作力的一个财产。

郎咸平：不是我们要挂钩，是美国人要的。也就是说美国逼迫日本开放农业，日本说不可。好，你开放金融。逼迫中国当局群众币贬值，我们说不可。好，那你开放金融。

郎咸平：只要你共同，我们兄弟一场，我不会虐待你的。这都是奥妙和谈，今后才公开出来的。中曾根在这类压力之下没体例了，只要同意降落利率。因为美国说，你把利率降到2.5%以后，日本利率低了，美国利率高了。日本资金就回流美国，帮忙美国经济复苏，不是很好吗。日本只要同意了。但是，这是第二颗“炸弹”。第一颗“炸弹”是汇率贬值，第二颗“炸弹”就是利率降落。1985年到1987年，汇率上升使得日本各大商社运营困难，在这类环境之下，他们俄然发明1987年年底利率降到2.5%。哇，那太爽了。他们和我们的国企一样，大量向日本银行借低息存款，去炒楼炒股了，从而形成日本的资产泡沫。以是到了1989年年底，日经指数高达39000点，东京地价翻了一倍，形成严峻的日本资产泡沫化。1990年1月份开端，美国丢下第三颗“炸弹”，就叫做“核弹”，炸毁了日本的泡沫。题目是你丢的是甚么“核弹”，那就是日本人答应美国华尔街进入日本。是以他们带来了一个日本人听都没听过的“金融核弹头”，叫做“日经指数看跌期权”。

王牧笛：这勾画了美国偷袭日本的一幅图景。这一起下来，包含鲍尔森之前的财长斯诺、保尔森，再到明天的盖特纳，最体贴的都是金融开放这件事情。

郎咸平：对。

郎咸平：那当然是开放中国金融市场了。我不但答应美国企业来中国收买中国的企业，来中国股票市场圈钱，还答应华尔街跟着你来，一起来帮你圈钱，这是多么大的收益。华尔街在美国事甚么力量啊，它能够把持推举。这么庞大的一个政治权势，本年进入中国了。那么由它来把持股票、股价，同时合适美国的国度政策。

王牧笛：以是当我们海内媒体还在纠结于群众币贬值不贬值的时候，美国已经把目光放在了另一个处所，也就是酒徒之意不在酒，而在于所谓的金融开放。但题目在于现在很多人说：实在群众币汇率这个题目，它也不是放，而是说延期以后到甚么时候，顿时接下来开端的第二次中美计谋与经济对话，包含G20峰会。

王牧笛：就即是日本的金融也开放了，农业也开放了。

郎咸平：日本1985年为甚么让步。它是1985年之前，金融市场开放就已经成型了。就是美国透过各种压力逼迫日本开放。美国说，日本出口这么多，赚了这么多的美金，你也不向美国买东西。但题目是向美国买甚么呢？买汽车、买家电？日本做得好它不肯向你买的。那美国只要两个做得好，一个是农业，一个是办奇迹。那就入口点美国牛肉吧、便宜小麦等等。日本人说又不能开放市场，那如何办呢？美国说那干脆开放你的金融市场，我们在这方面合作，并且美国说我们非常先进的，因为我们有华尔街。是以我们跟你们日本不一样，日本是交叉持股的商社，那是非常后进的形状。你看美国多先进，订价都是科学的数量化的订价体例。我们股票代价都是反应市场的根基面，并且我们不但有股票市场，另有期权市场、期货市场，甚么都有，这么完美的金融体系你要多学习。到最后，日本开放了金融市场，让你随便出去。乃至在东京股票买卖所开放了包含美林在内的六家美国华尔街公司，给它们买卖所的会员资格。这个事情是不成设想的。日本有个法律《政治资金规正法》明白制止外洋来源的捐款。这句话是甚么意义呢？因为日本东京证券买卖统统一个政治捐款基金会，捐款基金会成员都来自于各个买卖所的会员。那么日本的法律《政治资金规正法》明白规定本国来源捐款是不能接管的。我就以这个法案为例。你要当会员，就要捐款对不对。但是你是本国人就不能捐款，就不能出去，就这么严格。为了让美国出去，内阁大臣乃至把日本证券局的卖力人藤野公毅直接派到华盛顿来处理这个毒手的题目。日本当局竟然敏捷处理。为甚么？这就是美国人要的。为甚么要这个席次，太首要了。因为只要这个时候才气够用“金融核弹”炸毁日本的资产泡沫化。最后就跟各位讲一个比较可骇的故事。我把全部故事描述给你们看，有没有些许近似性。

王牧笛：以是宋鸿兵有个判定：中国的金融机构跟本国的金融机构在抗争的时候，就仿佛一其中门生跟拳王泰森在打斗。

郎咸平：我是不反对开放的，但是你一旦开放金融以后，人才是最首要的，你必须有金融操纵妙手。如果没有人才，不晓得如何把持，你这么开放，成果就是被动挨打的局面。

王牧笛：从美国的好处来讲，让您决定是让群众币贬值，还是开放中国金融市场。哪个应当排在更优先的位置。